什么時候股票復牌？

“這邊忙生產，那邊忙公告，2017年山水水泥已經發布超過20條公告。”山水集團一位管理人員向每日經濟新聞記者抱怨道。

記者梳理發現，自去年12月14日宓敬田披露財務狀況以來，截至2017年4月9日，山水水泥一共發布32份公告，其中絕大多數涉及宓敬田和其主持工作的山水集團。

不過，相比上市公司與經營實體的宮斗，已經停牌近兩年的山水水泥何時復牌，才是資本市場最關注的事件。

對此，山水水泥獨董程少明在4月7日新聞發布會上稱，“爭取在未來幾個月內復牌。”而在宓敬田看來，復牌可能在上市公司董事會改組之后。

山水水泥公告顯示，公司之公眾持股量于2015年4月16日下跌至少于25%，因此應公司要求，公司的股份及債務證券已于2015年4月16日上午9時起暫停買賣。

此外，山水水泥還稱，香港聯交所已經指示，在公司重新恢復25%的最低公眾持股量前，公司的股份及債務證券必須一直停牌。

值得注意的是，在停牌之前，天瑞集團斥資50多億元（天瑞集團提供數據）在港股二級市場買股份，成為山水水泥第一大股東，但也造成山水水泥因公眾持股量過低而停牌。

為增加公眾持股量，2016年6月3日，山水水泥董事會發布公告稱，“按每1股現有股份可認購4股新股份”。然而，山水集團一位管理層向記者透露，上述配股方案并未經山水集團職工股東同意。

目前上市公司山水水泥主要有4大股東：

天瑞集團為第一大股東(持股占比28.16%)，山水投資為第二大股東(持股占比25.09%)，亞洲水泥為第三大股東(持股占比20.96%)，中國建材為第四大股東(持股占比16.67%)。

上述山水集團管理層認為，配售新股嚴重損害職工股東及山水投資的利益。以職工持股為主的山水投資，是前四大股東中唯一沒有實體的一方，“‘一配四’將使山水投資在山水水泥中的持股比例下降到6.2%。”

值得注意的是，李和平在4月7日發布會上稱，該配股方案只是建議，全體股東的持股比例都將被稀釋。

山水集團方面透露，中國建材和亞洲水泥也表示反對天瑞集團發新股，同時認可目前山水集團經營團隊的能力。不過，截至發稿，記者未能從相關方獲得證實。

宓敬田等人認為，天瑞集團控制的董事會一再強行推進配股方案，真正目的只有一個，就是絕對控股山水水泥。

每日經濟新聞記者注意到，目前上市公司山水水泥的董事會，由天瑞集團代表和山水投資接管人組成，沒有亞洲水泥和中國建材的席位。