3月21日晚間，國內龍頭券商中信證券股份有限公司（中信證券，600030.SH）發布2018年年報。

年報顯示，2018年，中信證券實現營業收入約372.21億元，同比（較上年同期）下滑14.02%；歸屬于母公司股東的凈利潤為93.90億元，同比減少17.87%。

從中信證券2018年各項主營業務來看，經紀業務實現營業收入98.94億元，同比下降8.52%；資產管理業務實現營業收入64.68億元，同比下降14.62%；證券投資業務實現營業收入91.61億元，同比增長18.52%；證券承銷業務實現營業收入27.88億元，同比下降30.33%；其他業務實現營業收入89.10億元，同比下降32.35%。

2018年，中信證券完成A股主承銷項目54單，主承銷份額為1783億元（含資產類定向增發），市場份額為14.75%，排名市場第一；主承銷各類信用債券合計1391支，主承銷金額為7659.13億元，市場份額 5.11%，債券承銷金額、承銷支數均排名同業第一。

針對當下火熱的科創板，中信證券表達了“跟進政策變化，繼續推進科創板和創新型企業境內外上市等創新業務落地”的愿景。

3月21日，中信證券A股收報24.90元，漲1.38%。

IPO承銷、債券承銷金額均居行業第一

2018年，IPO、再融資發行節奏放緩，發行規模出現較大幅度下降。A股市場股權融資規模為12085.12億元（含資產類定向增發），同比下降29.85%。 作為券商龍頭的中信證券，仍具有行業優勢。

2018年，中信證券完成A股主承銷項目54單，主承銷份額為1783億元（含資產類定向增發），市場份額為14.75%，排名市場第一。其中，IPO主承銷項目11單，主承銷份額為127.76億元；再融資主承銷項目43單，主承銷份額為1655.24億元。

中信證券2018年A股主承銷項目。數據來源：年報

中信證券稱，2019年將進一步擴大境內外客戶覆蓋，提升客戶覆蓋有效性，加強行業、客戶及產品研究，根據市場發展與客戶需求主動優化業務結構，獲取重要客戶關鍵交易，提升市場影響力。

另外，針對當下火熱的科創板，中信證券也表達了“跟進政策變化，繼續推進科創板和創新型企業境內外上市等創新業務落地”的愿景。

從目前已經披露輔導進程的擬上科創板公司中，保薦機構是中信證券的有賽諾醫療科學技術有限公司、深圳傳音控股有限公司、上海柏楚電子科技有限公司、煙臺睿創微納技術股份有限公司4家公司。

另外，債券承銷方面，2018年中信證券主承銷各類信用債券合計1391支，主承銷金額為7659.13億元，市場份額 5.11%，債券承銷金額、承銷支數均排名同業第一。

經紀業務市場占有率微升

經紀業務仍是中信證券的重要主營業務，經紀業務實現營業收入98.94億元，同比下降8.52%。

年報顯示，2018年中信證券經紀業務持續保持行業領先地位，代理股票基金交易總額為11.05萬億元（不含場內貨幣基金交易量），市場份額為6.09%，較2017年的5.69%占比提升，排名保持行業第二。

具體來看，截至報告期末，中信證券經紀業務零售客戶累計近820萬戶，一般法人機構客戶3.4萬戶，托管客戶資產合計4.1萬億元。QFII客戶134 家，占比43%；RQFII客戶59家，占比26%；QFII與RQFII總客戶數量穩居市場前列。

與當下行業內向財富管理轉型大趨勢類似，中信證券也在年報中表示，公司經紀業務將全面向財富管理轉型升級再出發，深入貫徹以客戶為中心的經營理念和幫助客戶實現資產保值增值的經營宗旨，將分支機構作為承接公司各項業務的區域落地平臺，持續做大客戶市場。

另外，在研究領域，2018年中信證券研究業務確定了賣方研究業務全面轉型戰略，調整并完善研究員考核激勵機制，鼓勵研究員以提高市場聲譽和創造更大價值量為首要工作目標。

“研究業務2018年全年覆蓋近1100 家A股頭部上市公司以及169家海外中概股公司，并通過全方位的研究服務覆蓋近1700家重點機構客戶。 ”

值得關注的是，2019年3月7日，中信證券發布一份名為《財險龍頭，但A股顯著高估》的研報，稱中國人保A股顯著高估，首次給予“賣出”評級，預計合理估值區間為每股4.71-5.38元，預計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。