2016年上半年，全球資本市場呈現寬幅震蕩行情。

一方面，石油價格在年初大幅下挫后，由于三月份產油國會議點燃減產預期而持續反彈;另一方面，美元偏弱以及各國相繼進入負利率時代，加上投資者對全球經濟增長乏力的擔憂，令沉寂多時的黃金再度獲得資金涌入。

與之相比，港股市場的表現則較為黯淡，恒生指數今年以來跌幅超過5%。在此背景下，QDII基金業績也呈現明顯分化。

東方財富Choice數據顯示，截至6月22日，以石油及黃金為主要投資標的的QDII基金業績領漲。數據顯示，在排名領先的QDII基金中，有3只漲幅超過20%。其中，中銀標普全球資源等權重指數以26.69%的凈值漲幅遙遙領先，成為今年以來最賺錢的QDII產品。添富貴金、諾安全球黃金、嘉實黃金和易基黃金分別以19.15%、18.55%、18.5%和18.06%的漲幅位居第5至第8位。

事實上，在避險情緒的驅動下，黃金今年以來一直受到各路資金的青睞。美國證監會最新公布的文件顯示，今年一季度，索羅斯基金管理公司買入了105萬份全球最大的黃金ETF SPDR GOLD Trust看多合約，價值約1.235億美元，買入了約1940萬股巴里克黃金公司股票，價值約2.637億美元。此外，6月13日全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust 增倉2.37噸至896.29噸，創下2013年10月以來最高。種種跡象表明，目前全球機構對于黃金的追捧意愿非常強烈。

與投資黃金、石油的QDII基金相比，以港股市場為主要配置方向的QDII基金上半年的表現則差強人意。其中，南方香港成長、易方達亞洲精選股票、匯添富香港優勢精選混合、富國中國中小盤混合等基金年內均跌逾10%。

不過，不少機構人士對下半年港股市場的表現頗為樂觀。銀華基金表示，伴隨著深港通啟動預期升溫，港股市場成為投資者跨境資產配置的重要路徑。數據證明，截至6月20日收盤，港股通已連續37個交易日實現資金凈流入，此間累計流入規模達到470億元人民幣。特別是進入5月以來，港股通流入資金規模明顯增大。在4月流入63億元后，5月單月流入規模達到274億元，6月迄今流入規模達到177億元。

有券商機構預期，深港通開通后，不少香港本地中小股和A股同類型板塊個股相比估值較低，中小港股的估值有望借此獲得提升，這將給內地投資者布局港股市場帶來機會。